W drugim kwartale 2026 strefa euro rozwijała się szybciej niż wcześniej prognozowano. W ujęciu kwartalnym PKB eurolandu wzrosło o 0,6% kw/kw, a w ujęciu rocznym o 1,2% r/r. W tym samym okresie większy niż prognozy wzrost zanotowała też cała Unia Europejska.
Co złożyło się na przyspieszenie?
Eksport okazał się jednym z głównych motorów odbicia. W Niemczech, największej gospodarce regionu, odnotowano przyspieszenie napędzane odbiciem wymiany handlowej. W strefie euro korzystny wpływ miała też poprawa nastrojów w biznesie w kluczowych sektorach. W kilku krajach — w tym w Irlandii — obserwowano wysokie kwartalne odbicia wynikające z efektów technicznych w rozliczeniach korporacyjnych.
Jakie są zagrożenia dla dalszego wzrostu?
Rosnące koszty energii wskazywane są jako istotne ryzyko dla konsumpcji. Konflikt na Bliskim Wschodzie i związane z nim napięcia na rynkach paliw przełożyły się na wyższą cenę ropy, co zwiększa presję inflacyjną. Bank centralny strefy euro podniósł stopy procentowe do poziomu około 2,5%, co wpływa na koszty kredytów i może osłabić popyt inwestycyjny oraz konsumpcyjny, jeśli ceny energii pozostaną wysokie.
Jak wypada Polska na tle strefy euro?
GUS poinformował, że PKB Polski w drugim kwartale 2026 urósł realnie o 3,9% r/r i o 1,0% kw/kw. Na wzrost największy wpływ miały inwestycje — ich poziom wzrósł o 8,4% r/r — oraz dodatnie saldo obrotów z zagranicą. Konsumpcja prywatna rosła umiarkowanie, o 2,8% r/r, przy spowolnieniu dynamiki wynagrodzeń do 5,5% r/r. Handel zagraniczny pokazał silne tempo wzrostu eksportu i importu, co dodatkowo przyczyniło się do PKB.
W krótszym horyzoncie wysoki koszt energii i paliw może ograniczać tempo wzrostu wydatków gospodarstw domowych, mimo że oszczędności nagromadzone w ostatnich latach częściowo podtrzymują konsumpcję. Inwestycje finansowane z funduszy unijnych oraz wydatki w obszarze obronności pozostają ważnym czynnikiem wsparcia aktywności gospodarczej.
Nominalna wartość PKB Polski za cztery ostatnie kwartały przekroczyła po raz pierwszy 4 bln zł. To konkretny wskaźnik skali gospodarki przy jednoczesnym zróżnicowaniu tempa wzrostu pomiędzy państwami regionu.
